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风电轴承“黑马” 新强联上半年利润翻2倍

2020-12-15 20:37:14
   2019年5月21日,发改委发文明确,2021年新批准的陆优势电项目所有平价上网,国家不再补助,这意味着继2015年抢装之后,今年风电抢装潮再现。

  

  因此受疫情影响,虽然今年1-5月,中国风电新增装机容量同比下降28.78%。但上半年风电投资热度依然高涨。今年1-5月,中国风电工程完成投资达623亿元,同比增幅达165.7%。在此靠山下今年上半年风电产业链业绩显示亮眼,净利润同比泛起大幅增进——

  

  明阳智能:同比增进

  

  金雷股份:同比增进

  

  日月股份:同比增进

  

  通裕重工:同比增进

  

  而作为风电新股新强联上半年业绩显示也异常不错,还重新上修了业绩,预计净利润同比大增190.45-277.58%,缘故原由主要是公司主轴轴承增进较快,尤其是受疫情影响入口产物有所限制导致主轴轴承国产化率加速。那么新强联事实若何?

  

  海内2MW风电主轴轴承唯一供应商,打破国际垄断

  

  新强联主要产物为风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承、盾构机轴承及要害零部件、海工装备起重机回转支承和锻件等,主要应用于风力发电机组、盾构机、海工装备和工程机械等领域,主要客户有明阳智能、远景能源、湘电风能、华仪风能、中铁装备、中交天和、铁建重工、振华重工等。且公司的风电主轴轴承和盾构机主轴承达到了国际手艺标准,打破了该领域轴承产物外洋垄断的局势,实现入口替换。

  

  我国现有轴承企业近万家,轴承行业产能过剩约莫 30-40%,然则高附加值的大型、周详轴承领域的绝大部门市场份额被外洋产物所垄断。

  

  回转支承为高精度重载轴承,其具有较高的载荷能力,是一种能够蒙受综合载荷的大型轴承,可以同时蒙受较大的轴向、径向负荷和倾覆力矩,最初主要应于工程机械领域,后在新能源装备、盾构装备、海工装备等装备平台已经最先大范围推广使用。

  

  轴承属于风电装备的焦点零部件,由于风电装备的恶劣工况和长寿命、高可靠性的使用要求,使得风电轴承具有较高的手艺复杂度,是公认的国产化难度最大的两大部门(轴承和控制系统)之一。

  

轴承卡环标准

  卡环标准    对应标准为国标。而国内质量比较好的属台湾省生产的卡簧。中国台湾省生产的卡环主要以日标为准,材质为SK7的

  且风电轴承的尺寸随着风力装机容量的增添而增大,其加工难度亦成倍增添。现在海内大多轴承厂商主要集中在 2MW 及以下风电轴承,对于 3MW 及以优势电轴承由于手艺难度高海内生产还处于起步阶段。公司拥有大尺寸风电轴承的全套加工工艺,现在 3MW 风电轴承已实现大批量生产并销售,5.5MW 风电轴承正在进行小批量生产。

  

  公司2013年最先进入风电市场,先后成为明阳智慧、湘电风能、华创风能供应商,先后研制了1.5 -5.5MW偏航变桨轴承,还攻克了2 MW、2.5 MW直驱式风力发电机三排滚子主轴轴承的要害手艺,成为海内 2MW 风力发电机组三排滚子结构主轴轴承的唯一供应商,打破了国际垄断。2018年又成为远景能源、华仪风能的及格供应商。

  

  现在风电类产物为公司主要收入泉源及主要增进动力,2019年公司风电类产物实现翻倍增进,占比也从2018年的37.75%大幅提升至2019年的53.66%,主要是由于下游风电整机行业景气度上升,公司风电类产物整体型号尺寸加大,从而使得销量同比大增22%,销售单价更是同比大增64.9%至5.82万元/件。也由于风电产物单价的大幅提升,其毛利率水平从之前的27%左右大幅提升至2019年的32%左右,然则风电产物毛利率仍然低于海工装备和盾构机产物40%以上的毛利率水平。

  

  2019年公司来自明阳智能的收入同比大增210%至2.56亿,公司对明阳智能收入占比也从2018年的18%大幅提升至2019年的40%。

  

  2018年公司偏航轴承、变桨轴承销售数目在新增风电装机量的市占率划分为5.42%、5.79%。现在公司风电类产物中近八成为偏航变桨轴承,风电主轴轴承收入占比在10%左右,下游主要客户为湘电风能,2018年风电主轴轴承收入近240多万,主要是湘电风能装机容量下降,推迟了订单交付时间。

  

  盾构机轴承毛利率水平最高,但收入颠簸较大

  

  盾构机是隧道掘进的焦点装备,被誉为工程机械之母,也是高端装备制造业的标志性产物,现在普遍用于都会轨道交通建设,地下综合管廊等都会地下空间,铁路及公路隧道工程,引水工程及军事隧道工程。大国重器第二季第三集《通达天下》里就提到了中国铁建的超级盾构机,其有4层楼高,230米长的机身上,安装着5万多个零件,装载着掘进动力、出渣支护等各种装备,可以说是名副其实的地下“航空母舰”。

  

  现在中铁装备、铁建重工、中交天和、三三工业、北方重工盾构机占领了海内 80%的市场份额,其中中铁装备盾构机市占率超24%,处于领先地位。公司为中铁工程装备盾构机要害零部件的及格供应商,2016年市占率为12.23%。

  

  盾构机主轴承作为盾构装备要害焦点部件,代表着轴承行业的最高手艺水平。我国盾构机主轴承历久依赖入口,2009 年公司盾构机主轴承研制成功并实现销售,应用于浙江三门核电站项目,实现了这一领域的入口替换,也因此盾构机的毛利率水平最高一度超48%。2016 年公司盾构机要害零部件销量占比为12.23%,不外公司盾构机收入2018、2019年划分同比增进16.9%、-25.3%,收入占比从之前的14%左右下滑至2019年的7.16%。

  

  随着大型水上运输船舶和口岸的建设,对船用机械轴承和口岸机械轴承的市场需求也保持着稳固的需求。现在我国特大型重载回转支承主要依赖入口,公司研发的特大型重载回转支承(外径 8.8 米)已实现量产,并成功用于中国自制天下最大 1.2万吨起重船“振华 30”号和上海三航局的 2,400 吨“三航风范”号风电船上。

  

  向产业链上游延伸,毛利率高于同业

  

  相比同业公司毛利率水平在31%,略高于同业21%左右的毛利率水平,主要是由于公司具备回转支承完整产业链,掌握大型锻件生产的焦点手艺,不仅为回转支承产物所自用,还为其他风电轴承发生供应大型锻件。且公司应用于风力发电机、盾构机的大型回转支承类产物多为定制化产物,产物差异性,而光洋股份、天马股份等同业主要生产汽车轴承和工程机械类轴承,该类产物基本已经实现标准化生产,市场竞争猛烈。

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